Sept ans après son MBI avec Targa Capital, la PME francilienne aux 8 M€ de revenus, spécialisée dans les équipements de protection et d’accessibilité en elastomère, passe sous le contrôle de Yotta Capital qui veut accélérer sa trajectoire de décarbonation.
Par Houda El Boudrari - Publié le 20 juil. 2022
Pour son deuxième LBO, Wattelez choisit de verdir son actionnariat. L’entreprise centenaire, cédée en 2015 par la quatrième génération des descendants des fondateurs au holding industriel Targa Capital dans le cadre d’un MBI, intègre le portefeuille de Yotta Capital, first-time-fund qui a collecté 135 M€ l’été dernier (lire ci-dessous), et premier fonds small cap dédié à l’industrie ayant opté pour le classement Article 9 de la nouvelle réglementation SFDR, soit le niveau le plus exigeant en termes d’objectifs extra-financiers. L’investisseur signe la septième ligne de son premier fonds Yotta Smart Industry (lire ci-dessous et voir sa fiche annuaire), en prenant la majorité du capital de la PME des Yvelines, aux côtés de Targa Capital qui réinvestit en minoritaire. L’opération réalisée pour une valorisation confidentielle est financée par une dette senior de moins de deux fois l’Ebitda.
8 M€ de revenus
Fondé en 1885, Wattelez conçoit des solutions en élastomère destinées à la protection des personnes et des enfants, à l’accessibilité des handicapés, et à la protection des bâtiments et des unités industrielles (dalles amortissant les chutes dans les crèches, protège-radiateur dans les Ehpad, rampes d’accès, signalétique pour les non-voyants, etc). Avec 8 M€ de revenus en 2021 et une rentabilité entre 15 et 20 % de marge d’Ebitda, la PME compte parmi les acteurs importants de ce secteur de niche, à l’environnement concurrentiel diffus en fonction des verticales adressées. « Nous avons structuré l’équipe de management après le départ du duo familial qui concentrait toutes les fonctions de direction et permis à l’entreprise de passer de 5 M€ de revenus à 8 M€ tout en améliorant sa rentabilité », résume Sylvain Campion, associé-fondateur de Targa Capital. L’investisseur small cap a reporté le process de cession, qu’il a orchestré lui-même, afin de neutraliser l’impact covid sur les résultats de la société et de mener à bien la succession managériale entre Didier Jodocius, manager du MBI qui souhaitait partir à la retraite et son remplaçant Antoine Soulas, qui a pris les manettes opérationnelles début 2020.
Recycler les pneus
Depuis son arrivée, ce dernier a planché sur une nouvelle feuille de route visant à améliorer l’organisation commerciale et industrielle, à rationaliser le portefeuille produits et à redynamiser l’innovation. « Aujourd’hui Wattelez est sur les bons rails de la croissance. L’enjeu des prochaines années est de faire de Wattelez un acteur engagé de l’économie circulaire », a commenté Antoine Soulas, CEO de Wattelez. En cela, le positionnement de son nouvel actionnaire majoritaire, devrait accélérer cette trajectoire de décarbonation. « Nous avons été séduits par cette industrie 100% made in France et qui offre un débouché de valorisation pour la filière des pneus usagés, malheureusement voués à ce jour à l’incinération ou pire, perdus dans la nature », explique Xavier Herrmann, associé fondateur de Yotta Capital, qui envisage de financer une unité de production dédiée aux produits à base de caoutchouc recyclé, émettant 10 fois moins de CO2 que leurs équivalents non recyclés, tout en investissant dans la R&D pour conserver leurs propriétés mécaniques et leur élasticité.
Les intervenants de l'opération WATTELEZ
LBO / LBO Bis
- Société cible : WATTELEZ
- Acquéreur ou Investisseur : YOTTA CAPITAL PARTNERS, Xavier Herrmann, Daniel Javed, TARGA CAPITAL, Sylvain Campion, MANAGER, Antoine Soulas
- Cédant : TARGA CAPITAL, Sylvain Campion, MANAGER, Antoine Soulas
- Acquéreur Avocat Corporate : LAMARTINE CONSEIL, Fabien Mauvais, Bintou Niang, Aude Marcheux, Nadia Driouich
- Acq. DD Financière : EXELMANS, Manuel Manas, Grégoire Dubois
- Acq. Conseil Environnement, DD ESG : CARBONE 4, Clémence Lacharme, Lucile Brand, ETHIFINANCE, Salomé Martin, Hugues-Antoine Duclaux, APAVE, Pierre Delrieux
- Cédant Avocat corporate : THÉMIS AVOCATS, Charlotte Lagrange
- Managers Avocat d'Affaires : EDGE AVOCATS, Claire Baufine-Ducrocq
- Dette : CIC PRIVATE DEBT, BANQUE POPULAIRE VAL DE FRANCE
