Trois ans après un premier MBO avec Axio Capital, le diamantaire de la Place Vendôme aux 80 M$ de revenus rempile pour un MBO bis avec le même investisseur, qui prend une position majoritaire permettant la sortie du dirigeant historique et la relution du dirigeant actuel Stephan Wolzok.
Par Houda El Boudrari - Publié le 11 oct. 2022
Rubel & Ménasché cisèle son MBO bis avec un soin et une discrétion d’orfèvre. Le diamantaire, qui revendique la place de numéro un français dans la commercialisation de pierres rondes de petites tailles avait déjà orchestré une première phase de la succession de son dirigeant Jacques Zaicik à son dauphin Stéphan Wolzok en 2019 avec l’entrée d’Axio Capital.
Le fonds d’investissement entrepreneurial qui mise des tickets inférieurs à 15 M€ avait permis au manager de prendre 30% du capital il y a trois ans. Cette fois-ci, il lui offre l’occasion de monter à plus de 45% et de faire entrer quelques cadres-clés tandis qu’Axio Capital acquiert une courte majorité de 51%. « Cette opération est la suite naturelle de la première étape de transmission », commente Laurent Tesson, associé fondateur d’Axio Capital, dont le véhicule evergreen lui permet de se projeter à un horizon de temps plus long qu’un fonds de private equity classique.
80 M$ de revenus
D’autant que la forte croissance de Rubel, passé de 68 M$ de chiffre d’affaires en 2018 à plus de 80 M$ en 2021, ne le presse pas vers la sortie. Si le secteur des diamantaires avait mauvaise presse il y a quelques années avec un côté sulfureux lié à des pratiques douteuses, le marché s’est désormais institutionnalisé sous l’impulsion de clients, grandes maisons de joailleries et de luxe, soucieuses de leur réputation. « R&M est un des rares acteurs capables de garantir la traçabilité de toutes ses pierres, assure Laurent Tesson, qui impute la croissance de l’entreprise à sa qualité de services et son expertise reconnue dans les pierres rondes de petite taille très haut de gamme, inférieures à 1 carat, à destination des grandes Maisons de haute joaillerie et horlogerie. Cette opération s’inscrit dans un plan de développement ambitieux, avec notamment une diversification de l’offre produit déjà entamée et l’intégration d’outils permettant d’optimiser la production, qui devrait rapidement lui faire franchir le palier des 100 M$.
Les intervenants de l'opération RUBEL & MÉNASCHÉ
LBO / MBO Bis - 8 conseils
- Société cible : RUBEL & MÉNASCHÉ
- Acquéreur ou Investisseur : AXIO CAPITAL, Laurent Tesson, Xavier Michaux, MANAGER, Stephan Wolzok
- Cédant : MANAGER, Marc Jacques Zaicik
- Acquéreur Avocat Corporate : LAMARTINE CONSEIL, Bintou Niang, Aude Marcheux, GAFTARNIK LÉVI LE DOUARIN, Mickael Levi
- Dette : BANQUE POPULAIRE RIVES DE PARIS, CREDIT DU NORD, CREDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL (CIC)
