Cinq ans après son LBObis avec Cerea Partners, le spécialiste du merchandising et de la communication sur lieu de vente aux 50 M€ de revenus passe sous le contrôle de son management grâce au soutien d’Indigo Capital.
Par Houda El Boudrari - Publié le 28 juil. 2022
L’ex Store Novation, rebaptisé In Store Display, met ses managers sur le devant de la scène. A l’issue d’un process mené par Lincoln ouvert à des fonds à la fois majoritaires et minoritaires, le management d’ISD s’est laissé convaincre par le scénario sponsorless proposé par Indigo Capital. Ce dernier, en fin de déploiement de son fonds II qui a levé 300 M€ en 2020, mise un ticket supérieur à 20 M€ dans un mix equity et OBSA pour permettre le contrôle du capital aux 25 cadres menés par la présidente Eve Stockel, et offrir une sortie à Cerea Partners, sponsor du précédent LBO de 2017. L’opération est financée par une dette senior de près de 4 fois l’Ebitda dont les tranches A et B sont apportées par les pool bancaire existant et la tranche C underwritée par BNP Paribas.
50 M€ de revenus
Avec un chiffre d'affaires de près de 50 M€ et environ 200 collaborateurs, In Store Display revendique la place de numéro un français sur le segment de la signalétique permanente et semi-permanente, une offre sur lequel il est au coude à coude avec le leader suédois HL Display dont la branche française a justement été dirigée par Eve Stockel avant qu’elle ne prenne les manettes opérationnelles de Sitour, marque de PLV d’ISD, en 2013 puis la présidence du groupe en 2017. Aujourd’hui, ISD fédère 8 marques en France et à l’international et décline son savoir-faire autour de projets sur mesure et de vente à distance d’articles standards avec plus de 20% de son chiffre d’affaires à l’export. Pendant l’ère Céréa, l’entreprise a connu une croissance de 25% de ses revenus et réalisé en 2018 des acquisitions au Benelux, en Espagne et en Australie ainsi que la reprise en 2019 en France de la société de signalétique Impact Concept. Le cycle avec Indigo se veut encore plus ambitieux. « L’objectif est de doubler de taille, d’accélérer la diversification vers des produits plus éco-responsables, et réaliser des opérations de croissance externe pour acquérir de nouveaux savoir-faire et étendre le maillage géographique », résume Monique Deloire, associée fondatrice d’Indigo Capital, qui planche sur trois pistes de build-up déjà avancées.
Les intervenants de l'opération GROUPE ISD (IN STORE DISPLAY)
LBO / LBO IV - 25 conseils
- Société cible : GROUPE ISD (IN STORE DISPLAY)
- Acquéreur ou Investisseur : INDIGO CAPITAL, Monique Deloire, Stanley de Butler, Thomas Robiolle, MANAGER, Eve Stockel
- Cédant : CEREA PARTNERS, Antoine Peyronnet, Laurent Brossaud-Monty, Gabrielle Poitrinal, MANAGER, Eve Stockel
- Acquéreur Avocat Corporate : COHEN AMIR ASLANI, Karine Fitau, Kevin Flochlay, Jordan Le Gallo
- Cédant Banquier d'Affaires / Conseil M&A : LINCOLN INTERNATIONAL, Cyril d'Assigny, Olivia Guillaume, Charles Delerue-Simon, Louise Alix
- Cédant Avocat corporate : LAMARTINE CONSEIL, Stéphane Rodriguez, STEERING LEGAL, Nicolas Hallais
- VDD Financière : GRANT THORNTON TAS, Nathalie Margraitte, Emilie Descroix, Axel Martin-Carlotti
- Cédant Conseil Stratégique : INDEFI, Julien Berger, Mehdi Belefqih, Nicolas Hamann, Térence Brami
- Managers Conseil Autres : ACUITEM, Gonzague Chaussois, François-Alexandre Medus
