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TELERAD diffuse un MBO bis

TELERAD diffuse un MBO bis

Published on : 02/02/2023 02 February Feb 02 2023
Revue de presse

Cinq ans après son premier LBO avec Axio, le spécialiste basque d’équipements de radiocommunication pour l’aéronautique, aux 15 M€ de revenus, reconduit son actionnaire majoritaire et invite un fonds local.

Par Houda El Boudrari - Publié le 30 janv. 2023

Telerad rempile dans un nouveau tour avec Axio Capital cinq ans après avoir goûté au LBO primaire mené par le fonds small cap evergreen. Le fabricant de systèmes de communication radio pour le contrôle de la navigation aérienne entame un nouveau cycle actionnarial sans bouleverser les équilibres d’il y a cinq ans. « Nous voulions réaliser un cash-out partiel et donner au management l’opportunité de prendre une part plus importante du capital tout en conservant la majorité afin de profiter du potentiel de développement de l’entreprise », résume Paul Merceron, chargé d’affaires senior d’Axio Capital, qui invite à ses côtés le fonds régional Pyrénées Gascogne Développement. 123 Investment Managers, qui avait misé un ticket obligataire lors du premier MBO a fait sa sortie en 2020 lors d'un refinancement. Le cercle de management mené par Patrice Mariotte, arrivé aux manettes opérationnelles en 2012 et des trois autres membres du comité de direction, devient un minoritaire significatif. Cet LBO bis est adossé à une dette senior fournie par LCL, Crédit Agricole et Banque Pouyanne.

15 M€ de chiffre d'affaires

En cinq ans, l’entreprise basée à Anglet, dans le Pays Basque, aurait respecté sa feuille de route en rationalisant son outil industriel avec l’externalisation des process à faible valeur ajoutée, en structurant sa gouvernance et en se diversifiant dans une activité de services de R&D externalisée pour de grands groupes comme Thales et Naval Groupe, qui pèse aujourd’hui le tiers de ses revenus de près de 15 M€ en 2022. Confidentiel, l’Ebitda aurait été néanmoins doublé en cinq ans tandis que les revenus ont crû de 50%. Telerad revendique appartenir au top 5 des acteurs mondiaux sur son marché de niche, et être le seul fabricant français indépendant, aux côtés d'opérateurs européens pour la plupart filiales de grands groupes aéronautique ou maritime comme l'italien Selex ES ou l'allemand Rohde & Schwarz ou encore le britannique Park Air racheté par l’américain Northrop Grumman. "Le projet de croissance sur les prochaines années repose désormais sur le développement de nouveaux débouchés pour les produits radios, notamment dans le domaine maritime auprès des complexes portuaires et centres de secours", précise Paul Merceron, d'Axio Capital.

Les intervenants de l'opération TELERAD
LBO / MBO Bis
- Société cible : TELERAD
- Acquéreur ou Investisseur : AXIO CAPITAL, Laurent Tesson, Paul Merceron, PYRENEES GASCOGNE DEVELOPPEMENT (PGD) , Denis Vilarinho, Jean-Michel Mindeguia, MANAGER(S)
- Acquéreur Avocat Corporate : LAMARTINE CONSEIL, Gary Lévy, Cindy Nlem Ndongo
- Dette : LCL, Ivan Piqueras, Jean-Christophe Bidau, CREDIT AGRICOLE MUTUEL PYRENEES GASCOGNE, Pierre Gaubert, Paul Brédy, BANQUE POUYANNE, Stéphan Nougaro
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