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IPI s'ouvre à deux fonds supplémentaires

IPI s'ouvre à deux fonds supplémentaires

Published on : 05/04/2022 05 April Apr 04 2022
Revue de presse

Fort de plus de 50 M€ de chiffre d'affaires et après plus de dix opérations de croissance externe depuis 2009, le spécialiste varois des produits techniques pour le secteur hydraulique voit MBO &Co sortir tandis qu'entrent Entrepreneur Invest et Smalt Capital.

Par A.Barlier - Publié le 31 mars 2022

International Pump Industries (IPI) signe sa seconde opération de buyout. Après cinq ans d'accompagnement par MBO & Co et Eurazeo (lire ci-dessous), le spécialiste varois de l'hydraulique industrielle s'appuie sur Entrepreneur Invest et Smalt Capital. Le premier intervient avec Entrepreneurs & Croissance et Entrepreneurs & Croissance 2, tandis que le second s'appuie sur son FPCI Sud Horizon, dans le bas de sa fourchette de 2 à 4 M€ afin de conserver des réserves en cas de croissance externe. A l'occasion de cette nouvelle opération, Eurazeo réinvestit, tandis que MBO & Co tire sa révérence. Au total, le groupe bénéficie de quelque 8 M€ d'argent frais, apportés pour les deux tiers sous forme d'OC, selon nos informations. Le management, qui possédait 51 % du capital, profite de ce reclassement de titres valorisant la société sur une base inférieure à 10 fois l'Ebitda pour se reluer avec une équipe élargie à dix personnes. Parmi eux, figure Etienne de Rippert, ex-cadre d'un groupe d'hydroélectricité récemment nommé secrétaire général d'IPI. « Entrepreneur Invest présente l'avantage de bien connaitre le groupe pour l'avoir accompagné pendant plusieurs années, tandis que Smalt Capital apporte une expertise géographique et une forte proximité avec nos unités de production établies dans le Sud Est », explique le nouveau secrétaire général.

8 000 clients

Né en 2009 du rapprochement entre les PME varoise et lyonnaise Pollard et Barthod sous l'impulsion de Sylvain Loze, IPI affichait fin 2021 un chiffre d'affaires de plus de 50 M€ (dont environ 50 % à l'export) et un Ebitda de plus de 4 M€. Son offre articulée autour des vannes industrielles, de la distribution de raccords et de matériel pour le transport de fluides industriels et des pompes industrielles s'adresse à 8 000 clients dans le monde, notamment dans l'hydraulique, le ferroviaire, l'éolien, le secteur agricole. « La diversité de la clientèle d'IPI - tant en termes de nombre que de sous-jacents - lui a permis de faire preuve d'une grande résilience en période de crise », analyse Antoine Kraus, gérant chez Smalt Capital.  

Une croissance externe active

Après avoir réalisé quelque dix opérations de croissance externe en autant d'années, IPI entend lever le pied. Sa dernière - celle de PVI (Picardie Valves Industries) - a d'ailleurs été réalisée fin 2019. «  Notre investissement vise d'abord à consolider l'ensemble des sociétés récemment acquises par le groupe et de faire croître de façon organique son chiffre d’affaires global de plus de 50 %, pour porter chacun de ses trois pôles d’activité à un chiffre d'affaires supérieur à 25 M€ », développe Antoine Kraus. A cette période de consolidation organique prévue pour s'étendre sur le tiers de la période d'investissement, devrait suivre une nouvelle période de rachats. « Les futures acquisitions viseront à mieux servir nos clients, y compris à l'étranger, avec une attention particulière portée aux sociétés générant une grande partie de leur chiffre d'affaires dans la fabrication industrielle », développe Etienne de Rippert. Seront ciblées les entreprises au chiffre d'affaires principalement compris entre 15 et 30 M€ de chiffre d'affaires. En ce sens, le groupe pourra compter sur le réinvestissement de ses actionnaires mais aussi sur des financements bilatéraux bancaires. 

Les intervenants de l'opération INTERNATIONAL PUMP INDUSTRIES (GROUPE IPI)
LBO / MBO Bis

- Société cible : INTERNATIONAL PUMP INDUSTRIES (GROUPE IPI)
- Acquéreur ou Investisseur : ENTREPRENEUR INVEST (EX ENTREPRENEUR VENTURE), Bertrand Folliet, Théophile Basser, SMALT CAPITAL (EX ACG MANAGEMENT), Antoine Kraus, Alexandre Rollet, EURAZEO INVESTMENT MANAGER - EIM (EX IDINVEST PARTNERS), Valérie Ducourty, Sorian Abouz, MANAGERS, Sylvain Loze, Etienne De Rippert, Jean-Jacques Dolsa
- Cédant : MBO & CO, MANAGERS, Sylvain Loze, Jean-Jacques Dolsa
- Acquéreur Avocat Corporate : LAMARTINE CONSEIL, Maryline Pic-Dehongher
- Acq. DD Juridique et Fiscale : LAMARTINE CONSEIL, Maryline Pic-Dehongher
- Acq. DD Financière : EIGHT ADVISORY, Cédric Bodard, William Tartier
- Cédant Avocat corporate : RACINE, Marie Pouget, Coline Heintz, Mathieu Maroun
- Société Banquier d'Affaires / Conseil M&A : EDMOND DE ROTHSCHILD CORPORATE FINANCE, Julien Donarier, Chaimae Merouan, Hervé Bizot
- Société Avocat d'Affaires Corporate : JULIEN-JEULIN (J2AVOCATS), Laurent Maudoux
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